现金比率的分子是

范文一:现金流量表的比率分析

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现 流表 比分  金 量的 率 析

比 率 也并 非 越 大 越 好 。

有 量 , 以 用 来 衡 量 企 业 的 股 利 支 付 能  可

力 。 股 现 金 含 量 越 大 , 明 支 付 能 力 越  每 说

较差。

3 .债 务保 障比 率 , 即债 务总额 / 营  经 活动 产 生 的 现 金 净 流 量 , 称 债 务 偿 还  又

期 。 指标 反映 企 业 以 当前经 营 活动 现 金  该

强 。 由于 现 金性 资 产的 收 益 性 较 差 , 但 该  2 .每 股现 金 流 量 , 经 营 活 动 产 生  即

的 现 金净 流 量 / 通 股总 股 数 。 指标 反  普 该

净 流 量 的 水平 偿还 全 部 债 务所 需要 的时  间 。 例 越 小 , 明 企业 偿还 全 部 债 务 所  比 说

需 要 时 间 就 越 短 , 业 的 偿 债 能 力 也 越  企 强; 反之 , 则说 明 企业偿 债 能 力较 弱 。

四 、 利 润 质 量 的 分 析  净

映 企业 在 一定 时期 内 , 股 资本 可 以从 经  每

口武

营 活 动 中获取 由于 张俊香  的现 金 净流 量 。 经营 活  动所 产 生的 现 金 净 流 量是 现 金 股 利 的 主  要源泉, 所以每 股 现金 流 量可 以 用来 衡量  股 利支 付能 力的质 量 。 时该 指标 与每 股  同 盈余 结合起 来 分析 , 可 用 于评 价企 业 盈  还

利 的 质 量 。 股 现 金 流 量 越 高 , 明 每 股  每 说

会 计 净 利 润 是 在 权 责 发 生 制 原 则 的  基 础上 确认 的 , 利 润 质量分 析 就是 要揭   净 示 净 利润 的现 金 保障 制度 , 判断 净 利润 质

量的高 低 。   1 .净 利 润 现 金 含 量 , 经 营 活 动 产   即

盈余 质 量越高 。   3 .经 营性 现 金 支 付 比 率 , 经 营 活  即 动 产 生 的现 金 流 出 / 营 活 动 的 现 金 流  经 入。 该指 标可 以 用来 衡量 企业 经 营活动 所

生 的现 金 净 流 量 / 利润 。 指 标 反映 企  净 该 业 本 期经 营 活动 产 生 的 现 金 净 流 量 与净  利 润之 间 的比 例关 系 , 以用 来 衡量 净 利  可 润 质 量 的 高 低 。 般 情况 下 , 果 比 率 大  一 如 干 或 等 于 1 说 明企 业净 利润 与 经营 活 动  , 现 金 净流 量协 调 较好 , 利润现 金 实现 较  净 好 , 业 净 利 润 质 量 也较 好 ; 之 , 该  企 反 若 比 率 小 于 l则说 明 企业 本 期 净 利 润 中存  , 在 尚未 实现 的 收入 , 企业 的净 利 润 质量 欠

佳。

现 金 流 量 表 分 析 的 目 的 和 要 求

产 生 的现 金 流 入 能 否满 足正 常 经 营 费 用

的支 付 。

三 、 债能 力 的分析  偿

在 分 析和 利 用现金 流 量表 时 , 同的  不 报表 使用 人总 会 有不 同 的

信息 需 要 。 企业

的投 资 人 运 用 现 金 流 量 表 , 要 是 了 解 企  主 业 是否 有 足够 的现金 来 支付 即期 股利 ,   分 析 企 业 在 未 来 能 否 保 持 良好 的 盈 利 能 力 ,

在 正常 生 产经营 情 况下 , 企业 都 是 以  现 金 性 资 产来 偿 还 到 期 债 务 的 , 以 , 所 分

析企 业 的 偿 债 能 力必 须 要 考 察 企 业 的现  金性 资 产与债 务的关 系 。 业的 偿债 能 力  企

可通 过 以下指 标进 行分 析 。

以保 证 其投 资升 值 ; 企业 的债 权 入要 通过

现 金 流量 表 了 解 企业 是 否 有 足 够 的现 金

2 .主 营 业 务收 入 现 金 含 量 , 即销 售  产品 、 供 劳 务收 到 的现 金 / 营 业 务收  提 主 入 。 指标 反映 主营 业 务获 得 的现 金 与主  该 营业 务 收入 的 比例 关 系 , 明主营 业 务收  表 入 的现 金保 障 程度 , 以用 来判 断企 业主  可 营 业 务收 入的 质量 。 由于 主营 业 务收 入是  企 业净 利润 的 主要 来 源 , 主营 业 务收 入 质

来 偿还 到期 债 务和支 付 利息 , 以保证 其投

资 的安 全和 盈利 ; 企业 经营 者要 通过 现 金  流 量表 分析 企业 现 金流 量 的来源 和用 途 ,   预 测企 业 未来 的现 金流 量 , 以保证 企业 拥  有 良好的 财务 状况 和较 高 的盈 利能 力 ; 政  府部 门通 过掌 握和 分析 现 金流 量 表 , 望  期 能控 制市 场信 息 质量 , 事 后监 督转 变 为  将 事 前控 制 , 范 和 化 解潜 在 的 风 险 ; 会  防 社 公 众通 过对现 金流 量表 的分析 , 以 了解  可 企业通 过不 同形 式对 社 会的贡献 。

由此可 知 , 现 金流 量表 的 分析应 满  对

1 .现 金 比 率 , 现 金 和 现 金 等 价 物  即 期 末 余额 / 流动 负 债 期 末 余额 一预 收 账  ( 款 期 末 余 额 ) 该指 标 反 映 企业 可 利 用的  。 现金 性 资产 与 需 以现 金 性 资 产 偿 付 的短  期 债 务的 比例 关 系 。 流动 负债 包 含 了所有

年 内 到期 的债 务 , 因为预 收 账款一 般 要

求 企业 用产 品或 劳 务来 偿还 , 所以 应在 流

量 越 高 , 业 当期 净 利 润 的 质 量 也 会 越  企

高。

五 、 业 的社 会 贡 献 能 力 分 析  企

动 负债 中 予以 剔除 。 金 比率 能反 映企 业  现 的短期 偿 债 能 力 , 当该指 标 大 于或 等 于 l

时 , 明 企 业 即 期 债 务可 以得 到 顺 利 偿  说 还, 指标 越 大 , 明企业 偿债 能 力就 越 强 ; 表   反之 , 说明偿 债能 力较 弱 。   2 .现 金 流量 比 率 , 经 营 活 动 产 生  即 的现 金净 流 量 /( 动 负债 期 末 余 额 一预

流 收 账 款 期 末余 额 ) 该 指 标 反映 企 业 经 营  。 活 动 所 产 生的 现 金 净 流 量 对短 期 债 务的  保 障程 度 , 以用 来 衡量 企业 短期 偿 债能  可 力 的质 量 。 长期 经 营 的 角 度 来 看 , 从 由于  企业 用 来 偿债 的现 金性 资产 主 要 来 源于  经营 活动 现 金净 流量 , 所以 经营 活动 现 金  净 流量 所 占比 例 的 多少 影响 到 企 业 短 期  偿 债 能 力 的质 量 。 金 流量 比 率 越 大 ,   现 说 明 经营 活动 所 产 生 的 现 金净 流 量 对 短 期  债 务的 保障 程 度越 高 , 业短 期偿 债 能 力  企

任 何 企 业 的 存在 都离 不 开 社 会的 支  持, 同时每 一个 企 业 的繁 荣 发展 又都 推动  了社 会 进 步 。 察 企 业 对 社 会 的 贡 献 能  考 力 , 评 价 企 业 的 社 会 效 益 具 有 重 要 意  对

义。

足以 下要 求 : 析结 果要 能反 映 企业 的支  分

付 能 力 , 能 反映 企业 的 偿 债 能 力 , 能  要 要

反映 企业 各 种财 务能 力的 质量 , 要能 反映  社 会贡献 能 力 。

二 、 付 能 力 的 分 析  支

1 .纳 税 贡 献 率 。 指 标 反 映 企 业 支  该 付的 各项 税 费与 平均 净 资产 的比 例关 系 ,   用 以 衡 量 企业 全 部 净 资 产 为 国家 社 会创  造 或支 付价 值 的能 力 , 比 率越 高说 明企  该

业 为国 家纳 税贡 献越 大 。   2 .就 业 贡 献 率 , 支 付 给 职 工 以 及  即

企 业 支 付能 力 的 强弱 可 以 通 过 当期  现 金性 资 产 的 多少 及 其 保障 支 付的 程 度  来判断 。 如果 企业 当期 现 金性 资产 相对 较  多, 则说 明 企 业现 金支 付 能 力较 强 ; 之  反 则较 弱 。 企业 现 金支 付能 力可 通过 以 下指  标具 体 分析 。

1 .每 股 现 金 含 量 , 现 金 及 现 金 等  即

为职 工 支 付的 现 金 / 均 净 资 产 。 指 标  平 该 反映 企 业 为 保 证 职 工就 业 而 支 付 的 现 金  与平 均净 资 产 的比例 关 系 , 以 用来 衡量  可

价物 期 末 余额 / 普通 股 总 股数 。 指 标 反  该 映 企 业期 末 每 股 资 本 对现 金性 资产 的 持

企业 运 用全 部 净 资 产为 社 会 公 众 提 供就

业的 能 力 。   ( 者单 位 : 北 制 药集 团 ) 作 华

质量 也越 高 ; 之 , 说 明 偿 债 能 力质 量  反 则

囝经论 222 济坛0 . 0 1

范文二:企业现金流量的比率分析与评价

CITY| 城市连线

企业现金流量的

比率分析与评价

王苑

企业的运转,离不开资金流动。在

现行会计核算体制下,企业的利润基本

上是真实的,但不一定是有效的,其原

因就是缺乏现金流的支撑。现金就像人

体内流动的血液一样,贯穿于企业再生

产过程的各个方面, 随着企业再生产活动

的不断更新,现金流已成为企业决策层

关注的焦点。

现金流量比率分析,是财务人员根

据企业经营性现金净流量与其债务、资

产、股本、销售净额、净利润等的比

值,分析判断企业资产的流动性和财务

状况,为管理者及报表使用者提供决策

和参考信息。本文主要对现金流量的比

率进行分析和评价。

1.偿还债务能力分析。债务是企

业在生产经营中,通过举债来弥补自有

资金的不足,而举债是以偿还为前提的,

如果企业到期不能还本付息,则生产经

营就会陷入困境,企业偿债能力的强弱

是其贷款决策的基本依据和决定条件。

偿还债务能力是指经营活动产生的

现金净流量与债务和流动负债的比值。

虽然流动比率、速动比率也能反映资产

的流动性或偿债能力,但其反映有一定

的局限性,这是因为真正能用于偿还债

务的是现金,现金流量和债务比较可以

更好地反映偿还债务的能力。

(1)现金流量到期债务比率:现

金流量到期债务比率是经营现金净流入

与本期到期债务的比,即:现金流量到

66期债务比率=经营现金净流入/本期到较好的。期债务。(2)现金流量负债比率:现金流本期到期的债务包括本期到期的长量负债比率是企业经营活动现金净流量期债务和本期的应付票据,该指标反映与流动负债的比率,其计算公式为:现企业独立支付到期债务的能力,若企业金流量负债比率=经营活动现金净流量/的现金到期债务比高于同行业的平均流动负债值,则表明企业偿还到期债务的能力是这一比率反映企业利用本期经营活动

产生的现金流量偿还短期债务的能力。大越好。

如:B公司2004年末的现金流量比为:现(2)全部资产现金回收率

金流量负债比率=3811/5457=0.7。若同全部资产现金回收率=经营现金净行业平均流动负债比为0.6,说明该企业偿流入/资产总额。该比率表明了企业一还流动负债的能力是比较好的。元资产获得现金的能力,反映了企业运(3)现金债务总额比率:现金债务总用资产的效率。

额比率是企业经营活动现金净流量与债3.支付能力分析:

务总额的比率,其计算公式为:现金债(1)现金股利支付率=现金股利/务总额比率=经营活动现金净流量/债经营现金净流量。该指标与支付能力成务总额。反比,比率越低,支付能力越强。

假设B公司2004年末债务总额27057(2)强制性现金支付比率=现金万元,则:现金债务总额比率=3811/流入总额/(经营现金流出量+偿还债务27057=14%。这个比率越高,企业承本息付现)。该指标反映企业是否有足担债务的能力越强。该公司最大的付息够的现金偿还债务,比率越大现金支付能力是14%,即利息高达14%时企业仍能力越强。

能按时付息。只要能按时付息,就能借4.获利质量分析:获利质量分析新债还旧债,维持债务规模,可见该公是指经营活动产生的现金净流量与企业司的举债能力是不错的。净利润和资产平均值的比率。

这三个比率都反映的是企业用当年(1)获利质量分析:将经营活动的经营性现金流量偿还债务的能力,不产生的现金净流量与损益表中的净利润同的是考察的偿还范畴的差异,比率越对比,即:获利质量比率=经营活动现高,企业承担债务的能力就越强。金净流量-非经营活动现金净流量/净利

2.获取现金能力分析:获取现金润,若其比值等于1或略大于1,说明的能力是指经营活动产生的现金净流入收益质量较好,会计收益的收现能力较与投入资源的比值。投入资源可以是销强;若比值小于1,说明收益质量较售收入、总资产、净营运资金、净资差,需进一步分析是否存在人为操纵会产和普通股股数等。计利润或存在大量应收账款。若存在大l企业的运转,离不开资金流动。在现行会计核算体制下,企业的利润基本上是真实的,但不一定是有效的,其原因就是缺乏现金流的支撑。现金就像人体内流动的血液一样,贯穿于企业再生产过程的各个方面, 随着企业再生产活动的不断更新,现金流已成为企业决策层关注的焦点。

(1)销售现金比率:销售现金比量应收账款,说明企业利润存在潜在风率=经营活动现金净流入/销售净额。险。如B公司当年净利润3000万元,如:B公司2004年销售额(含增值税)则:2004年末的盈利现金比率为:盈为14208万元,经营现金净流入3811万利现金比率=3811/3000=1.27。说明该元,则:销售现金比率=3811/公司收益质量较好,会计收益的收现能14208=0.27。该比率反映的是每一元的力较强。

销售收入得到的净现金流入,其数值越(2)资产报酬率分析:将经营活中国城市经济CHINA URBAN ECONOMY问题研究

67

CITY| 城市连线

动产生的现金净流量与负债表中的资产平均总额对比,即:资产现金流量回报率=经营活动现金净流量/资产平均总额该指标客观地反映了企业利用资产进行经营活动中获得现金的能力,更反映了资产的利用效率,该比率越高,说明企业的经营活动越有效率。假设B公司平均资产总额为5000万元,则:资产现金流量回报率=3811/5000=0.76

若同行业平均资产现金回报率为8%,说明该公司资产产生现金的能力较弱,资产利用效率较低。

(3)销售现金收入比率:将销售商品提供劳务收到的现金与损益表中的销售收入对比,即:销售现金收入比率=销售商品提供劳务收到的现金/销售收入该指标反映企业的收入质量,当比值很大时,说明本期可能收到以前期间的应收账款,该指标应与资产负债表的应收账款相结合,若比值很小时,企业的利润存在虚增的可能性。5.企业再投资能力分析

(1)现金流量满足率:是将经营活动产生的现金流量净额与投资活动产生现金流量净额对比。即:现金流量满68足率=经营活动产生的现金流量净额/公司处在初创期(没有利润)或衰退期投资活动产生的现金流量净额x100%。(市场萎缩、利润大幅度减少、收益逐此比率用来衡量企业用其经营活动产生渐为零),公司经营性现金流严重不l一般而言,对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金流量应为正数,投资活动的现金流量应为负数,筹资活动的现金流量应是正负相间的。的现金净流量满足其投资活动资金需求足,应积极开拓新市场,以增加经营性的能力,若大于或等于100%,则说明现金流和获利能力。经营活动的现金收入能够满足投资活动总之,经营活动和投资活动产生的的现金,反之,企业需要筹集资金。现金流量具有造血功能,通过周复始的(2)固定资产再投资率:是将购循环周转,能给企业带来源源不断的新置固定资产支出总额与经营活动产生的鲜血液和利益;而筹资活动产生的现金现金流量对比,即固定资产再投资率=流量仅具有输血功能,只在企业资金暂购置固定资产支出总额/经营活动产生的时不足时起调节补充作用。要确保企业现金流量×100%。该指标反映经营活动健康发展,必须保证企业现金流的正常所创造的现金净流量,能有多大比例再循环周转,既要避免现金流动过程中的投资于企业的固定资产,若该比率大于资金沉淀,又要避免存量结构的失衡造100%,则需要筹集一定数量的资金。成企业现金流的中断。只有把握好企业一般而言,对于一个健康的正在成现金流动规律,辨证的处理好现金存量长的公司来说,经营活动现金流量应为与流量之间的关系,公正的对企业财务正数,投资活动的现金流量应为负数,状况以及成长性做出客观评价,让利润成筹资活动的现金流量应是正负相间的。为真正的现金流,就一定能促进企业健经营性现金流量是企业现金流分析的核康稳定的发展。

心,若经营性现金净流为负数,说明该(作者单位:江西财经大学)

范文三:浅析现金流量表的比率分析

浅析现金流量表的比率分析

在现代市场经济中,无论是企业债权人、股东、企业管理者或其他信息使用者,都日益关注企业现金流量及创造现金的能力。银行及贷款者必须考虑企业是否有能力在经营中获取现金以偿还贷款的利息和本金,批发商或其他供货者关心企业能否按时偿还贷款,股东关心能否定期得到现金红利,企业管理者关心企业的生存和发展。我国现金流量表准则的施行,就是为了给报表使用者提供企业现金流入和流出的信息。本文拟对现金流量表的各种比率加以分析,从而帮助报表使用者对企业整体的财务状况作出客观评价。

一、 现金流量表的分析应注意的几个问题

现金流量表的分析主要从各种活动引起的现金流量变化及各种现金流量占企业现金流量总额的比重等方面去分析。

1、 现金流量的变化结果与变化过程的关系。不管是用直接法还是用间接法编制现金流量表,均会确定当期(年)内期(年)末与期(年)初的现金流量净变化量。对任何一个企业而言,不外乎有三种情况:一是“现金及现金等价物净增加额”大于零,二是小于零,三是等于零。不论出现哪种情况,均不能简单地得出企业现金流动状况“好转”、“恶化”或维持不变。因为,期(年)末与期(年)初数量的简单对比,不足以说明更多的财务状况问题。要揭示现金状况的变化原因,必须分析各因素对现金流量的影响。在分析各因素引起的现金流量变动时,需要分清哪些是预算或计划中已有安排的,哪些是因偶发性原因而引起的,并对实际与预算(计划)的差异进行分析。对现金流量变化过程的分析远比对现金流量变化结果的分析重要。

2、 各部分现金流量与企业的经济活动。“经营活动产生的现金流量”、“投资活动产生的现金流量”和“筹资活动产生的现金流量”,构成了企业现金流量变化的三大主要因素。处于正常生产经营期间的企业,经营活动对企业现金流量的变化应占较大比重。因为,企业的购、产、销活动应是引起其现金流量的主要原因。投资活动与筹资活动,属于企业的理财活动。处于开业初期的企业,理财活动引起现金流量的变化较大,占企业现金流量的比重也较大。理财活动也意味着企业存在相应的财务风险。因此,企业的理财活动越大,财务风险也可能较大。

3、 不涉及现金收支的理财活动与企业的现金流量状况。不涉及现金收支的理财活动,虽不引起现金流量的变化,但一定程序上可能反映企业面临一定的现金流转困难。如企业用固定资产偿还债务,可能意味着企业没有足够的现金来偿还到期债务;当然这还应结合企业其他一些财务指标及企业当期整体的现金变化情况综合考虑。

二、 现金流量表的比率分析

现金流量表的一个显著特点是:将不同企业的经营活动统一用现金流量这一概念来表示,剔除了因行业不同、资产的变现能力不同等因素对企业支付能力、偿债能力等的影响,有利于我们在不同行业之间进行比较。

(一) 企业偿债能力的分析

1、 全部债务偿还能力

(1)债务保障率 反映企业用经营活动所得现金偿付企业全部债务所需的年数,主要说明企业的偿债能力。其计算公式为:

负债总额

————————————————× 100%

经营活动产生的现金流量净额

这个公式分母中的经营活动产生的现金流量净额应不包括非重复性发生项目在内的净现金流量。所谓非重复性发生事项,就是指那些性质不寻常或不经常发生的事项。为了消除此种特殊事项对经营活动产生的净现金流量的影响,建议采用五个年度的数额。该比率越低,表明企业偿还全部债务的时间越短,偿债

能力越强;反之,比率越高,表明企业偿还全部债务的时间越来,偿债能力越差。

(2)经营活动产生的现金流量净额对总负债比率 该比率是债务保障率的倒数,用来衡量企业用年度现金流量偿还企业总负债的能力。其计算公式为:

经营活动产生的现金流量净额

————————————————× 100%

总 负 债

该比率越高,表示企业偿还全部债务的能力越好;反之,比率越低,表示企业的偿债能力越差。这项比率是一项收入/负债比率,在实际工作中,企业财务分析者可对分母中负债的内容有所选择,如负债仅仅包括短期负债和应付公司债。

2、 短期偿债能力——现金流量比率。该比率用以反映企业偿还即将到期的债务的能力。其计算公式为:

经营活动产生的现金流量净额

现金流量比率=——————————————————× 100%

流 动 负 债

这个公式分母中的流动负债包括应计费用及各项应付款项和一年内即将到期的长期负债。

现金流量比率越高,则表示企业短期偿债能力越好;比率越低,则表示企业短期偿债能力越差。这项比率最为短期债权人所关注。

3、 长期偿债能力——长期负债偿还率。企业当年偿还长期负债本金之和与企业长期负债总额的比率。反映企业当年现金流入偿还长期负债的能力。其计算公式为:

支付债券本金+清偿长期借款本金

—————————————————— × 100%

长期负债总额

该项比率的分子指的是现金流量表中“偿还债务所支付的现金”的数值。

(二) 企业支付能力的分析

1、 净现金流量适当比率。这个比率是用来衡量企业经营活动产生的现金流量,是否能充分用于支付其各项资本支出、存货净投资及发放现金股利的程度。为了避免非重复性和不确定性活动对现金流量所产生的影响,通常以五年的总数为计算单位。计算公式如下:

(五年和)经营活动产生的现金流量净额

————————————————————

(五年和)(资本支出+存货增加额+现金股利)

资本支出指的是现金流量表中“购建固定资产、地形资产和其他长期资产所支出的现金”。存货增加额在存货和期末余额大于期初余额时才会有,如果此年期末存货余额小于期初余数,则以零计算。现金股利指的是现金流量表中“分配股利或利润所支付的现金”数额中所有的现金股利。

该项比率等于1时,表明企业来自经营活动的现金流量能够满足日常基本需要;比率小于1时,说明企业来自经营活动的现金流量不能满足需要,必须向外融资才能支付上述各项支出;该项比率大于1,意味着企业来自经营活动的现金流量充足,企业可考虑以此偿还债务以减轻利息负担或以此扩大生产经营规模,增加长期投资。

2、 企业支付股利分析。

(1)每股现金流量 每股现金流量显示企业发行在外每股普通股的资金流量。从短期观点来看,每

股现金流量比每股盈余更能显示从事资本性支出及支付股利的能力。通常它比每肥肉盈余要高,正如企业从正常经营活动产生的现金净流量通常高于企业净利润一样,因为企业正常经营活动所产生的现金净流量还会包括一些从利润中扣除但又不影响现金流出的费用调整项目,如折旧费用等。其计算公式如下:

经营活动产生的现金流量净额-优先股股利

——————————————————————

流通在外普通股股数

该式中流通在外的普通股股数指的是全年流通在外加权平均普通股股数,而并不是年底流通在外的普通股股数,因为后者未必对全年的现金流量有贡献。该数值最好与计算每股盈余时所用到的发生在外的股数相同,这样有利于分析者将这两个指标相互对比,还可以避免指标的歪曲。

每股现金流量越高,表示企业的每股普通股在一个会计年度中所赚得的现金流量越多,企业支付股利的能力越高。反之,则每股普通股所赚得的现金流量越少,企业支付股利的能力越低。

(2)股利支付率——经营活动产生的现金流量净额对现金股利比率 该比率可以显示出企业用年度正常经营活动所产生的现金流量来支付现金股利的能力。计算公式如下:

经营活动产生的现金流量净额

————————————————× 100%

现金股利

分母中现金股利包括普通股和优先股股利。该项比率越高,企业支付现金股利的能力也越高,但是这并不意味着投资者的每股就可以获取较多的股利。股利发放与公司管理当局的股利政策以及他们对投资者的态度有关。如果公司管理当局无意于发放股利,而青睐于用这些现金流量进行投资,以期获得较高的投资收益,那么上述这项比率指标的效用就不是很大。因此它只是对财务分析者起参考作用。

(三) 企业再投资能力的分析。

1、 现金流量满足率。该比率用来衡量企业用其经营活动产生的现金净流量满足投资活动资金需求的能力。用公式表示为:

经营活动产生的现金流量净额

——————————————————× 100%

投资活动产生的现金流量净额

该项指标大于或等于100%,说明经营活动的现金收入能够满足投资活动的现金需求;小于100%,表示经营活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求,企业需要另筹资金。

2、 固定资产再投资率。通过该指标反映经营活动所创造的现金净流量,能有多大比例再投资于企业的固定资产。其计算公式为:

购置固定资产支出总额

——————————————× 100%

经营活动产生的现金流量净额

该项指标大于100%,说明企业固定资产投资支出超过了经营活动现金净流量,需要筹资活动提供一定数量的资金。

3、 折旧影响系数。该指标反映企业经营活动现金流量中通过折旧获得的现金流量比重。该指标值高于固定资产再投资才能保障现有资产的增值和完整。计算公式为:

折旧额

—————————————— × 100%

经营活动产生的现金流量净额

4、 现金再投资比率。该比率用企业来自经营活动上现金的被保留部分,同各项资产相比较,测试其再投资于各项经营资产的能力。其计算公式为:

经营活动的现金流量净额-现金股利 ——————————————————— × 100% 固定资产总额+其他资产+营运资金

该比率越高,表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多,企业再投资能力强;反之,则表示企业再投资能力弱。一般而言,凡现金再投资比率达到8%和10%的,即被认为是一项理想的比率。

总之,在分析企业的财务状况时,不能单纯以某一项财务比率作为衡量企业经营好坏、财务优劣的指标,而要充分考虑企业生存发展的客观情况及影响企业财务状况的其他因素,再结合现金流量表的其他分析方法,如:因素分析法、比较分析法、结构分析法、趋势分析法等综合考虑,从多个方面衡量企业整体的财务状况,帮助投资者、债权人和企业管理当局更好的评估企业的偿债能力和企业管理水平。

来源:《上海会计》1999年第6期

范文四:现金流量表的财务比率分析

现金流量表的财务比率分析

有较强偿债能力的企业才能筹集到更多的资金,从而为投资人带来更多的利润。

运用现金流量表分析企业的偿债能力,可以从如下两个方面进行分析:

(1) 现金比率。

即用现金余额除以流动负债总额所得的比率,用于衡量企业短期偿债能力。

对债权人来说,现金比率越高越好,大于1说明企业光靠手中现金即可偿还流动负债,这样当然最好不过。但对企业来说,恰恰相反,因为资产的流动性和其盈利能力成反比,保持最具流动性的现金会降低企业的盈利能力,所以企业不愿现金比率太高。

(2) 现金流量指标。

即将本期取得的收入和偿付的债务进行比较以确定企业的偿债能力。货币资金包括哪些?包括现金、支票、银行存款等等。对企业来说这都是炙手可热的东西。现金的内部控制与私设“小金库”、银行存款余额调节表、支票的兑现、背书与转让都是本章着重论述的内容。 现金流量表的财务比率分析主要考察和评价公司的支付能力和偿还能力,主要的比率指标有现金流动负债比率、现金到期债务比率、现金负债总额比率、现金流量现金股利比率等。

①现金流动负债比率。 现金(包括现金等价物)是衡量公司资产流动性的基本标准。公司持有现金的重要目的之一是为了偿债和支付,现金流动负债比率是衡量上市公司偿还短期债务能力的一个重要指标。其公式如下:

现金流动负债比率=现金及现金等价物余额/流动负债期末合计

其中现金及现金等价物余额可以通过现金流量表中的“现金期末余额”和“现金等价物期末余额”加计求得,这两个项目在现金流量表的补充资料里查找。

②现金到期债务比率。 这一比率反映公司偿还本期到期债务的能力,计算公式如下:

现金到期债务比率= 经营活动现金流量净额/到期债务额

它的基本原理是上市公司的债务很大程度上要由经营活动产生的现金净流量进行偿还,借新债、还旧债是既难于操作又有风险,而投资活动无法保证总是有现金的净流入,这一比率也突出了经营活动对公司的重要性。

公式中使用“经营活动现金流量净额”可以排除其他资金来源(如借款)偿还债务的情况,而专门衡量通过经营创造资金独立偿还债务的能力,并能反映持续经营和再举债的能力。

公式中“到期债务额”通常是指那些即将到期而必须用现金偿还的债务,一般有应付票据、银行或其他金融机构短期借款、到期的应付债券和到期的长期借款等,它根据本期期末资产负债表上有

关项目的期末数确定。

③现金负债总额比率。该比率主要用于衡量公司用经营活动产生的现金净额偿还全部债务的能力。其公式如下:

现金负债总额比率=经营活动产生的现金流量/净额全部债务

公式中的“全部负债”包括流动负债和长期负债。必须指出,公司可根据自身情况选择一些确实需要偿还的债务项目列入“全部负债”之内。这一比率越高,说明公司举借债务的能力越强。

无论是现金到期债务比率还是现金负债总额比率,都有一个前提条件,即经营活动产生的现金净流量需大于0,如果小于等于0,就谈不上用经营活动产生的现金净流量还债的问题,自然这两个比率也失去了意义。

④现金流量现金股利比率。其计算公式如下:

现金流量现金股利比率=经营活动的现金流量净额/现金股利总额

这一比率越高,说明公司支付现金股利的保障程度越大。当然,如果公司经营活动的现金流量为负或公司不发放现金股利,该比率也没有什么意义。

从以上几个比率的介绍来看,你会发现在分析现金流量表时有必要结合资产负债表、利润表的相关数据进行分析。在介绍完现金流量表的分析方法后,你会悟出单纯地分析资产负债表、利润表或现金流量表都是片面的。公司的经营运作是一个有机的整体,哪一个环节出了问题都会影响到整体的资金流动和生产经营情况,正所谓“牵一发而动全身。”很多投资者在进行报表分析时最喜欢计算流动比率、速动比率、每股净收益、市盈率,这种分析只是一种很表层的分析。实际上,财务报告各项目之间都有一定的逻辑关系,这些关系和趋势有时必需做必要的比较分析、结构分析,否则,隐藏的问题就不能突显。

此外,投资者在进行财务报告分析时,还可以将一家上市公司的不同年度会计报表进行比较分析,也可以选择同一年度不同上市公司的会计报表进行对比分析。分析的方法并没有多大变化,仍按前面讲述的方法计算结构百分比及各项比率。这里要注意一点,由于不同行业的财务结构、比率会有一定差异,在进行横向比较分析中,投资者要注意选择多家上市公司财务指标的可比性。

范文五:企业现金流量的比率分析与评价

企业的运转,离不开资金流动。在现行会计核算体制下,企业的利润基本上是真实的,但不一定是有效的,其原因就是缺乏现金流的支撑。现金就像人体内流动的血液一样,贯穿于企业再生产过程的各个方面, 随着企业再生产活动的不断更新,现金流已成为企业决策层关注的焦点。

现金流量比率分析,是财务人员根据企业经营性现金净流量与其债务、资产、股本、销售净额、净利润等的比值,分析判断企业资产的流动性和财务状况,为管理者及报表使用者提供决策和参考信息。本文主要对现金流量的比率进行分析和评价。

1.偿还债务能力分析。债务是企业在生产经营中,通过举债来弥补自有资金的不足,而举债是以偿还为前提的,如果企业到期不能还本付息,则生产经营就会陷入困境,企业偿债能力的强弱是其贷款决策的基本依据和决定条件。

偿还债务能力是指经营活动产生的现金净流量与债务和流动负债的比值。虽然流动比率、速动比率也能反映资产的流动性或偿债能力,但其反映有一定的局限性,这是因为真正能用于偿还债务的是现金,现金流量和债务比较可以更好地反映偿还债务的能力。

(1)现金流量到期债务比率:现金流量到期债务比率是经营现金净流入与本期到期债务的比,即:现金流量到期债务比率=经营现金净流入/本期到期债务。

本期到期的债务包括本期到期的长期债务和本期的应付票据,该指标反映企业独立支付到期债务的能力,若企业的现金到期债务比高于同行业的平均值,则表明企业偿还到期债务的能力是较好的。

(2)现金流量负债比率:现金流量负债比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率,其计算公式为:现金流量负债比率=经营活动现金净流量/流动负债

这一比率反映企业利用本期经营活动产生的现金流量偿还短期债务的能力。如:B公司2004年末的现金流量比为:现金流量负债比率=3811/5457=0.7。若同行业平均流动负债比为0.6,说明该企业偿还流动负债的能力是比较好的。

(3)现金债务总额比率:现金债务总额比率是企业经营活动现金净流量与债务总额的比率,其计算公式为:现金债务总额比率=经营活动现金净流量/债务总额。

假设B公司2004年末债务总额27057万元,则:现金债务总额比率=3811/27057=14%。这个比率越高,企业承担债务的能力越强。该公司最大的付息能力是14%,即利息高达14%时企业仍能按时付息。只要能按时付息,就能借新债还旧债,维持债务规模,可见该公司的举债能力是不错的。

这三个比率都反映的是企业用当年的经营性现金流量偿还债务的能力,不同的是考察的偿还范畴的差异,比率越高,企业承担债务的能力就越强。

2.获取现金能力分析:获取现金的能力是指经营活动产生的现金净流入与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产和普通股股数等。

(1)销售现金比率:销售现金比率=经营活动现金净流入/销售净额。 如:B公司2004年销售额(含增值税)为14208万元,经营现金净流入3811万元,则:销售现金比率=3811/14208=0.27。该比率反映的是每一元的销售收入得到的净现金流入,其数值越大越好。

(2)全部资产现金回收率

全部资产现金回收率=经营现金净流入/资产总额。该比率表明了企业一元资产获得现金的能力,反映了企业运用资产的效率。

3.支付能力分析:

(1)现金股利支付率=现金股利/经营现金净流量。该指标与支付能力成反比,比率越低,支付能力越强。

(2)强制性现金支付比率=现金流入总额/(经营现金流出量+偿还债务本息付现)。该指标反映企业是否有足够的现金偿还债务,比率越大现金支付能力越强。

4.获利质量分析:获利质量分析是指经营活动产生的现金净流量与企业净利润和资产平均值的比率。

(1)获利质量分析:将经营活动产生的现金净流量与损益表中的净利润对比,即:获利质量比率=经营活动现金净流量-非经营活动现金净流量/净利润,若其比值等于1或略大于1,说明收益质量较好,会计收益的收现能力较强;若比值小于1,说明收益质量较差,需进一步分析是否存在人为操纵会计利润或存在大量应收账款。若存在大量应收账款,说明企业利润存在潜在风险。如B公司当年净利润3000万元,则:2004年末的盈利现金比率为:盈利现金比率=3811/3000=1.27。说明该公司收益质量较好,会计收益的收现能力较强。

(2)资产报酬率分析:将经营活动产生的现金净流量与负债表中的资产平均总额对比,即:资产现金流量回报率=经营活动现金净流量/资产平均总额

该指标客观地反映了企业利用资产进行经营活动中获得现金的能力,更反映了资产的利用效率,该比率越高,说明企业的经营活动越有效率。假设B公司平均资产总额为5000万元,则:

资产现金流量回报率=3811/5000=0.76

若同行业平均资产现金回报率为8%,说明该公司资产产生现金的能力较弱,资产利用效率较低。

(3)销售现金收入比率:将销售商品提供劳务收到的现金与损益表中的销售收入对比,即:销售现金收入比率=销售商品提供劳务收到的现金/销售收入

该指标反映企业的收入质量,当比值很大时,说明本期可能收到以前期间的应收账款,该指标应与资产负债表的应收账款相结合,若比值很小时,企业的利润存在虚增的可能性。

5.企业再投资能力分析

(1)现金流量满足率:是将经营活动产生的现金流量净额与投资活动产生现金流量净额对比。即:现金流量满足率=经营活动产生的现金流量净额/投资活动产生的现金流量净额x100%。此比率用来衡量企业用其经营活动产生的现金净流量满足其投资活动资金需求的能力,若大于或等于100%,则说明经营活动的现金收入能够满足投资活动的现金,反之,企业需要筹集资金。

(2)固定资产再投资率:是将购置固定资产支出总额与经营活动产生的现金流量对比,即固定资产再投资率=购置固定资产支出总额/经营活动产生的现金流量×100%。该指标反映经营活动所创造的现金净流量,能有多大比例再投资于企业的固定资产,若该比率大于100%,则需要筹集一定数量的资金。

一般而言,对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金流量应为正数,投资活动的现金流量应为负数,筹资活动的现金流量应是正负相间的。经营性现金流量是企业现金流分析的核心,若经营性现金净流为负数,说明该公司处在初创期(没有利润)或衰退期(市场萎缩、利润大幅度减少、收益逐渐为零),公司经营性现金流严重不足,应积极开拓新市场,以增加经营性现金流和获利能力。

总之,经营活动和投资活动产生的现金流量具有造血功能,通过周复始的循环周转,能给企业带来源源不断的新鲜血液和利益;而筹资活动产生的现金流量仅具有输血功能,只在企业资金暂时不足时起调节补充作用。要确保企业健康发展,必须保证企业现金流的正常循环周转,既要避免现金流动过程中的资金沉淀,又要避免存量结构的失衡造成企业现金流的中断。只有把握好企业现金流动规律,辨证的处理好现金存量与流量之间的关系,公正的对企业财务状况以及成长性做出客观评价,让利润成为真正的现金流,就一定能促进企业健康稳定的发展。

(作者单位:江西财经大学)

范文六:基于财务控制的现金流量比率分析

第 3 2卷

第 4期

西 安 建 筑 科 技 大  学  学  报( 社 会 科 学 版)

c h . ( S o c i a 1   S c i e n c e   E d i t i o n )   J . Xi   a n   Un i v .o f   Ar c h .  & Te

Vo 1 . 3 2   No . 4

Au g. 2 01 3

2 0 1 3年 8月

基 于 财 务 控 制 的现 金 流 量 比率 分 析

邵 红 云

( 长 安 大 学 ,陕 西 西安 7 1 0 0 6 4 )

要: 现 金 流 萤 比率 分 析 是 企 业 现 金 管 理 的 重 要 工 具 , 它 可 以评 估 现 金 的 利 用 效 率 和 未 来 的 潜 力 , 可 以 帮

助企业准确地 了解过去的营运状况 , 并 科 学 地 预 测 和 规 划 未 来 企 业 的 经 济 活 动 。在 传 统 的 现 金 流 比率 分 析  之外 , 分 析 经 营 活 动 中现 金 流 量 比率 、 现 金 债 务 率 、现 金 周 转 周 期 等 九 个 方 面 的 比 率 指 标 具 有 重 要 作 用 ; 在  管 理 实 践 中 企业 应设 置 一 个 专 门 的 监 管 现 金 的机 构 ; 在 现金 比率 分 析 中应 多 使 用 平 均 数 等 动 态 的 数 据 和 有 良

好 依 据 的 预计 数 据 ; 在 财 务 软 件 中 应创 建 现 金 流 量 的分 析 模 块 等 , 为及 时 、 准确 的控 制 现 金流 提 供 技 术支 撑 。   关键词 : 现金 ; 比率 ; 分析 ; 控 制  中 图分 类 号 :F   2 7 5 . 1   文 献 标 志 码 :A   文 章 编 号 :1 0 0 8 — 7 1 9 2 ( 2 0 1 3 ) 0 4 — 0 0 4 7 — 0 4

An   Ana l y s i s   o n   t he   Ca s h   Fl o w  Ra t i o   Ba s e d   o n   t h e   Fi na nc i a l   Co nt r o l

S  H AO H o n g~ yu n

( Cha n g’ a n  U ni ve r s i t y,Xi   a n   71 00 64, Chi n a)

Ab s t r a c t :Th e   c a s h   f l o w  r a t i o   a na l y s i s ,on e   o f   t he   i mp o r t a n t   t o ol s   i n   t he   c a s h   ma n a ge me n t   o f   e nt e r p r i s e s ,c a n   e v a l u a t e   t h e   c a s h   u t i l i z a t i o n   e f f i c i e nc y   a n d   t he   p o t e nt i a l   o f   t he   f u t u r e .I t   he l p s   e n t e r p r i s e s   t

o   a c c u r a t e l y   u n d e r —   s t a nd   t h e   p e r f o r ma nc e   o f   t he   p a s t ,a n d   s c i e n t i f i c a l l y   f o r e c a s t   a n d   p l a n   f o r   t he   f u t u r e   e c o n o mi c   a c t i v i t i e s .Ap a r t   f r o m  t h e   t r a d i t i o n a l   r a t i o   a n a l y s i s   o f   c a s h   f l o w ,t h i s   p a p e r   pu t s   f o r wa r d   t h e   a n a l y s i s   i n   ni n e   r a t i o   i n di c a t o r s   l i ke   t h e   c a s h   f l o w  r a t i o s   i n   o p e r a t i n g   a c t i v i t i e s ,t h e   c a s h   d e b t   r a t i o s,t h e   c a s h   f l o w  c y c l e ,e t c . . Th e   p a p e r   s u g g e s t s   t h a t   e n t e r p r i s e s   s ho u l d   s e t   u p   a n   i ns t i t u t i o n   t o   s u p e r v i s e   t he   c a s e   ma n a g e me n t ,t he   d y n a mi c   d a t a   o f   a v e r a g e s   a n d   t h e   g o o d   pr e d i c t e d   d a t a   s h o u l d   be   e mp l o y e d   i n   t h e   c a s e   f l o w  a n a l y s i s ,a nd   t h a t   a   mo de l   o f   i f na n—

c i a l   Ap p s   s h o u l d   b e   e s t a b l i s h e d   t o   a n a l y z e   c a s e   f l o w  i n   o r d e r   t o   p r o v i d e   a   t e c h n i c a l   s u p p o r t   f o r   t h e   p r e c i s e   c o n —

t r o l   o f   c a s e   f l o w  wi t h o u t   a n y   d e l a y .

Ke y   wo r ds :c as h;r a t i o;a na l ys i s;c o nt r o l

现 的会 计 原则 , 计量 通

过 一定 的经 济 活 动而 产 生

引   言

的现 金流 入 、 现 金流 出及 其 现金 净 流 量 管理 的总

称Ⅲ 。现金 流分 析是 企 业 现 金 管 理 的重 要 内容 。

现金 流量 管理 是 一个 复 杂 的 、 不 断发 展 的主

所 谓现 金 流分析 , 就 是 对企 业 在 一定 时期 现 金 和

题, 它 是 指企业 在 一定 会 计 期 间 按 照现 金 收 付 实

现金等 价 物 的 流 入 和 流 出 数 量 的 分 析  。它 贯

收 稿 日期 : 2 0 1 3 - 0 5 — 2 6   作者简介 : 邵红云( 1 9 7 2 一 ) , 女, 陕西淳化人 , 长 安 大 学计 财 处 会计 师 , 研 究 方 向为 财 务 管 理 与 控 制 。

(www.wenku1.com)4 8

西

报( 社会科学版 )

第3 2卷

穿于 资产 、 负债 、 所有者权益 、 收入 、 支 出 等 各 个  会 计 要素 中 , 能够显 示 现 金 与其 他 会 计科 目之 间  的 比值关 系 , 从 而 可 以揭 示会 计 期 间 会计 事件 的

发展 趋势 , 评 估 内 部 环境 的 优 势 和 劣 势 , 以及 外  部环 境 的机 遇 和 威 胁 。现 金 流 分 析 有 助 于 了解

计 算 公式 为 : 营业 现金 流 量 比率 一经 营性 现 金 流

量/ 流动负 债 。

其中, 经营性现金流量是分子 , 来 自现 金 流

量表 。流 动负债 是 分母 , 来 自资产 负 债 表 。这 个

比率 显示 了企业 经 营 过程 中产 生 的 现金 , 用 来 照  顾 其 流动 负债 的 比率 。 比率 1 . O 0及 以上 说 明企  业 有 足够 的现 金 来 满 足其 当 前 的债 务 。其 比例  越高 , 公 司 的流动 资金 状 况越好 , 反之 , 低于 I . O 0   的 比例表 明现 金必 须 要 从其 他 方 面 获得 , 以保 持

公 司顺 畅 经 营 。而 且 , 这 一 异 常 如 未 被 快 速 纠

企业 过去 的营 运 , 并 可 以对 未来 经 济 活 动进 行 预  测和 规 划 ] 。例 如 , 分析现金周 转周期 , 即 分 析  了应 付账 款 和应 收账 款 的 周转 时 间 长 度 , 可 以 帮  助企 业减 少现 金 积压 的时 间 , 从 而 减 少 经 营业 务  所需 的营运资 金 。   现金 流量 比 率 分 析 对 于 一 个 企 业 的财 务 管

正, 经营将 会 有风 险 。 当经 营现 金 流 量 比率低 于  5 0  时, 预警信 号产 生 。

2 . 现 金 债 务 率 及 其 作 用

理来 说 , 是一 种较 为 详 细 和具 体 的方 法 。常见 的

现金 流量 分析 是 现金 流 量 比率 分 析 , 现 金 流量 比  率分 析 的分 子 和 分母 所 需 要 的 数 据 一 般 来 源 于  企业 的 各 种 财 务 报 表 , 所 以 首 先 保 证 财 务 报  表— —

现金 流量 表 , 资 产 负 债 表及 损 益 表 中数 据  的真实 性 、 确 切 性及 有 效 性  ] 。现金 流 量 比率在  协 助财 务 管 理人 员 破 译 数 字 方 面 的联 系是 一 个  功 能强 大的工 具 , 它 可 以评 估 现金 的利 用 效 率 和

现金 债务 率 是 一 种 衡 量 公 司有 多 大 能 力 偿  还其 目前 债 务 的 指 标 。现 金 流 动 负 债 率 的计 算  公式 为 : 现金 债 务 率 = : = ( 经 营 性 现 金 流 量 一现 金

股利 ) /当前 计息 债务 。

经 营性现 金流 量减 去现 金 股 利 所 得 的差 , 代  表企 业剩 余 的经 营性 现 金 流 , 从 现 金 流 量 表 反 映  出来 。而当前 计 息 负 债 由 资 产 负 债 表 反 映 。公  司 的现金 负 债 率 是 I . O 0或 更 高 , 则 表 明 该 公 司

未来 的潜 力 , 评估信用贷款 ( 信贷) , 还 可 协 助 财

务管 理层 和财 务 分 析 师 破 译 财 务 报 表 上 数 字 背

后 的事 实 。除 了准确 计 算 现金 流 量 比率 的 值外 ,   财 务管 理 还 应 该 评 价 和 解 释 这 些 比值 背 后 的 根

本 原 因和纠 正措施 。

正 在产 生 足 够 的 现 金 来 履 行 其 债 务 义 务 。 比率

越高, 越 多 的企业 会对 其 负 债 表上 的债 务 表示 放  心 。该类 公 司 所 对 应 的 行 业 发 展 也 相 对 较 好 。

但 当现金 负 债 率 小 于 1 . O 0时 , 表 明 该 公 司没 有

二、 不 同现 金 流 量 比 率 及 其 作 用

分 析

目前 的经济 社 会 瞬息 万 变 , 现金 流量 财 务 比  率 也正 在 不 断 发 展 与 变革 。这 让 作 为 性 能 指 标  和控制 工 具 的 现 金 流 量 比率 饱 受 赞 赏 并 相 当 流

行, 以下是最 近 最广受 关 注的现 金 比率 。   1 . 经营 活 动现金 流量 比率及 其 作用

足够 的现 金来 支 付 其 目前 的债 务 。现 金 债 务 比  率是 用来 衡 量 流 动 性 。它 揭 示 了 可 用 于 承 担 债  务( 本金 , 利息 , 租金) 的 现金 与 应 付 债 务 的关 系 ,   表示 产 生现金 来支 付债 务 的能力 。

3 . 现金周 转周 期及 其作 用

现金 周转 周 期 通 过 展 现 经 营 过 程 中现 金 对  投 资 的敏感程 度来 衡 量 流 动性 风 险 , 它 也 是衡 量  现金 支 付 与 现 金 回收 之 间 的 时 间跨 度 的 指 标 。   现金 周转 周期 有 利 于信 贷 购买 和 信 用 销售 政 策 ,

从 而加 强现金 管理 。

经营性 现 金 流 量 比率 是 最 重 要 的现 金 流 量  比率 之一 。现 金 流量 是 反 映 企 业 现 金 流 人 和 流  出 的一个 重 要 指 标 。经 营 性 现 金 流 量 用来 衡 量  企 业短 期 内

的现金 流 动性 情 况 , 通 常 是对 经 营 活  动 中 的现 金 流 与 当期 负 债 等 整 个 过程 相互 关 联  性来 进 行 测 量 的 。经 营 现 金 流 量 比率 衡 量 一 个  公 司 为了偿 还负 债 而调 整 资 源 的能 力 , 该 指 标 的

现 金周转 周 期 可 以表 示 为 库 存 产 品 的周 转  时间 + 应 收账 款 的 回 收 时 间 一应 付 账 款 的 支付  时 间 。现金周 转 率 是 现 金 周 转 周 期 比率 。其 计  算 是现 金周 转 率 一 自由现 金 流 量 / 收入净额 , 这  个 指标 可 以衡 量 流 动 性 风 险 。企 业 现 金 的使 用

(www.wenku1.com)第 4期

邵 红云 : 基 于 财 务 控 制 的 现 金 流 量 比率 分 析

4 9

效率越 高 , 运 营效 率 也越 高 。如 果 这 个 过 程 非 常  缓慢 , 则 占用 的资 金越 多 , 资金 的使 用 效 率 越 低 ,   运 营效 率也 越低 。 当然 , 不 同 行业 的 现金 转 换 周  期 不 同 。即使是 同一行 业 , 由 于采 用 的商 业 模 式  不同, 现 金转 换周 期 也会 差异 很 大 。

4 . 价格/ 现 金 流 比 率 及 其 作 用

好 一些 , 它 可 以测 量 一 段 时 间 内 的能 力 , 而 不 只

是 一个 时 间 点 的能 力 。经 营 性 现 金 流量 平 均 总

资产 比率 是衡 量 债务 支 付 能 力 , 并 确保 持 续 经 营  的一 个指 标 。其计 算 方 法是 : 经 营净 现 金 流 量 平  均 总负 债 比 率 一 经 营 性 现 金 流 量 / 平 均 总 负 债

额。

这个 比率 是 比较 公 司 的市 场 价 值 与 营 运 现

金流 。该 公 司 的市场 价 值 除 以 经 营 性 现金 流 量 。

经营 性现 金流 量 源 自现 金 流 量 表 , 平 均 总 负

债 额是 由资 产 负 债 表 中几 个 不 同时 期 的 负 债 求  和后平 均 得 出 的 。 比例 越 高 , 说 明公 司越 好 , 财  务 越灵 活 , 并 能履 行 其对债 权 人 的义务 。

7 . 净收 入 与经 营性现 金流 量 比率及 其作 用

每股 市场 价 格 作 为 分 子 , 而每股经营性 现金 ( 经

营性 现 金 流 量/ 股票数量 ) 作 为 分 母 。一 些 分 析  师用 自有 现金 流 代替 分 母 中的 经 营性 现 金 流 量 。

在特定 的一 天 , 股票的收盘价 通常是股 票价格 ,

净 收入 现 金 与 经 营 性 现 金 流 量 比率 是 一 个  非 常重要 的 比率 , 它 揭示 了一 个 企业 能够 产 生 现

金 收益 的 能 力 和 企 业 长 期 可 持 续 发 展 的 能 力 。

个更 低 的价格 / 现金 流 比率 意 味着 股 票 价值 较

高 。其 计 算 是 价 格 / 现 金 流 比率 一股 价/ 每 股 经  营性现 金 流 。它 用 于 比较 公 司 的 股 票 价 格 和 公

司每股 产 生 的现 金 流 。对 于 一 个 公 开 交 易 的 上  市公 司 , 这是 一 个有 价 值 的 比值 。 由于 现 金 的真

这个 比率 比较 收益 与现 金 流量 , 增加 收入 和 减 少

现金 流量 意 味 着 企 业 未 来 盈 利 能 力 的 下 降 。收  入 的增 加 与 现 金 流量 的 减 少 的 发 生 意 味 着 会 计

实性 , 价 格 与现金 流 量 比率 通 常被 认 为 比市 盈 率  更好 地衡 量 了公 司 的 价值 , 多数 分 析 师 在 估 值 分  析 中使 用价格 / 收益 比率 。

5 . 现 金 流 量 保 证 金 比 率 及 其 作 用

欺诈 , 或现 金管 理 的 问题 。比 如现 金 周 转 周 期 的  问题 , 糟 糕 的信 用 控 制和 管 理 等 。 因为 客 户 没有

现 金支 付 , 所 以应 收账 款 必 然 增 加 。不 可 预 见 的

销 售放 缓 可能促 使 库 存 上涨 。然 而 , 通 过 这些 事

件 也可 以预 知 盈 利 增 长 的 放 缓 。这 一 比率 的计

现金 流量 保证 金 比率 是 一个 重要 的 比例 , 因  为它 体 现 了经 营 过程 与 销 售 过 程 中 现金 的关 系 。

算是 : 收入净 额 与经 营性现 金 流量 比率 一 收入 净

额 变化 的 百 分 比/ 经 营 性 现 金 流 量 变 化 的 百 分

比。

每个 企业 都 需 要 现 金 来 履 行 对 股 东 , 债 权人 , 政  府等 承担 的义 务 , 也 需要 现 金 用 于 资本 资 产 和扩

张 。现金 流量 保证 金 比率 的计 算 公 式 为 : 现金 流  量率 一 经 营 性 现 金 流/ 净 销 售 额 产 生 的 现 金 流

量。

其中 , 分子表示 每股盈利的变化 , 代 表 企 业

的税 后 利 润 除 以股 票 数 量 。分母 是 经 营 现 金 流  的变 化 , 通常是 在 现 金 流表 中反 映 的 。如 果 比率

在公 式 中的分 子 是 源 于公 司 的现 金 流 量 表 。

低于 1 . O 0 , 那么该 公 司不 能产 生 足够 的现金 来 证  明其 能力 。在 这 种 情 况 下 , 该 公 司 要 么是 “ 创 造  性” 的编 写 报 告 , 要 么 是 修 正 现 金 管 理 。这 个 比

例不是 专 用 的 , 它 还可 以是 与其 他 公 司 进 行趋 势  分 析 的一个 很好 工 具 。相 比 , 运 营 现 金 流 在较 长  的一段 时 间 内不 落后 于纯 收人 是非 常关 键 的 。   8 . 经 营性现 金流 量对 总 资产 比率及 其作 用

而分母 来 源 于 利 润 表 。较 大 的 百 分 比 表 示 该 公

司销 售获 得 现金 的 能 力 比较 强 。应 收账 款 的 上  升 明显 快 于销 售 的模 式 , 并 不 表示 积 极 的 收入 确

认 。它也 可 以揭示 采用 降低 信 贷 标 准 的 手 段 、 吸

纳 信用 较 差 的 客户 的 “ 创造性” 的 盈

利 现 象 。 当

经 营现 金流 量 比率低 于 5 0   时, 预警 信 号产 生 。

6 . 经 营净 现 金 流 量 平 均 总 负 债 比率 及 其 作

经 营性 现 金 流 量 与 总 资 产 比率 在 公 司 内部  评估 和 比较 公 司 与 行 业 内 的其 他 公 司 这 两 个 方

经 营性 现 金 平 均 负 债 比率 是 经 常 使 用 的 总  负债 / 总资 产 比率 的 一 个 变 形 。与 债 务 、 资 产 比

率相 类 似 , 经 营性 现 金 流 量平 均 总 负 债 比率要 更

面是 非 常有 用 的 。分 子 就 在 现金 流 量 表 里 , 而 分  母则 是 资 产 负 债 表 上 。它 表 明 该 公 司 的 目标 。

此 比例 的公式 是 : 经 营性 现 金 流量 对 总 资 产 比率

(www.wenku1.com)5 O

西

报( 社会 科 学 版 )

第3 2 卷

经 营性 现金 流量 / 总资产, 该 比值 越 高 , 说 明可

用 到财 务分 析过 程 当 中 , 则 能够 更 有 效 的实 现 财

用 于保 持 增 长 的 现 金 越 多 。企 业 为 了 可 持 续 发

务 控制 。为 了更好 的应 用现 金 流 量 比率 分 析 , 提

出 以下 建议 。

( 1 ) 应设 置一 个 专 门 的监 管机 构 或 者 在财 务

展需 要努 力提 高经 营性 现金 流量对 总资 产 比率 。

9 . 应收 款项 的坏账 准备 及其 作用

坏 账准 备 与 应 收 款 项 之 比 用 于 测 量 坏 账 准  备 和销 售 回款之 间 的 比率 , 以此来 辨 别 企 业对 坏  账 的 准备程 度 。这个 比例 是指 在 必 要 的 前 提下 ,   无 法 收 回债 务 时 做 好 应 收 款 项 坏 账 准 备 的 可 能  性 。外部 审计 员 经 常 调 整 的 账 户 有 应 收款 项 和  相关 的储备 。要 计算 这 个 数 字 , 用一 定 期 间 的应  收账 款余 额除 以 同期 每 天平 均 销 售 额 。 即 : 坏 账  准备 与 应 收 款 项 比率 一 坏 账 准 备/ 销 售 回 款 周

期。   此 比率是 用 来 衡 量 企 业 的应 收 账 款 的平 均  时 间长 度 , 是一 个 相 当不 错 的指标 。当 销售 回款

部 门下设专 门 的 岗位 , 安排 训 练有 素 的人 员去 负  责此 工作 。监 管 机 构应 该 强 制 披 露 有 形 的现 金

及现 金等 价 物 的账 面 的余 额 , 以及 外 币影 响 ( 尤

其是 盈利 ) 的披 露 , 以此来 提 高财 务 报 告 的质 量 。

现金 流量 展现 现实 的一个 更 好 的指 标 , 应 该 增 加

披露 的经营性 现金 流 量 , 也 就是 经 营 活 动现 金 流  量 应该被 分析 , 并组 成财 务报 表 的一部分 。

( 2 ) 现金 流量 比率 分 析 的 目的是 准 确 的 了解

企 业过 去 的财务 状况 , 据 此 来

预测 企 业 未来 的财  务 趋势 。而 现 在 的 比率 分 析 的 分 子 和 分 母 的 取  值 一般 多来 源 于财务 报 表 , 这 些数 据 大 多是 静 态  的和 历史 的 。建 议 在 比率 分 析 时 多 使 用 平 均 数  等动 态 的 数 据 , 和 有 良好 依 据 的 预 计 数 据 来 分  析 。这样将 使 财 务 管 理 者 能 更 好 的 了解 财 务 比  率 中数字 背后 的实 际情 况 , 以便 他们 在 以后 能 更

好决 策 。

周期 增 加 时 , 那么在大多数情况下 , 该 公 司 应 做  好增 加 坏账 的准 备 。如果 结 果 并 非 上述 那 样 , 那  么, 可 以作 为一个 重 要 的警 告 标 志 。坏 账 准备 来  自资产 负债 表 。一定 时期 内 , 应 收款 项 的变 化会  使 原先 的坏账 准 备 不再 平 衡 , 不过 很 快 就 会 实 现  新 的平 衡 。通 常 情 况 下 , 增加储备 , 则 导 致 报 告

期 坏账 开支 相应 增加 。

( 3 ) 在 当前 的 现金 流量 比率 分 析 中 , 由于 缺  少企 业现 金流 量 比率 的完 整 的计算 机 分 析 模 块 ,   现金 流量 比率 分 析 报告 的 准备 工 作 就会 变 得 繁

三、 结 论 和 建 议

通 过 以上分 析 可见 , 现 金 流 量 比率 分 析 是 一  个具有 技术 性 和敏 感 性 的工 作 , 它 是财 务 管 理 中

琐 而单 调 。这 就会 导致 要 么 分 析 不被 执 行 , 要 么  是基 于 年度 会 计 审 核 等非 常严 格 的 财 务 管 理 要

求下, 才 会 被偶 然 的 执 行 , 但 一 般 只 是 形 式 上 分

析, 而无 本 质 的突 破 。因 此 , 建 议 在 财 务 分 析 软  件 中增 加现金 流 量 比率 分 析模 块 , 或 者 在 财务 管  理 中把 现金 流量 比率 分 析 与 财务 软 件 合并 , 以简  化 分析 工作 , 提 高分析 效率 。

运用 的一 个 重 要 方 法 。在 传 统 的财 务 分 析 体 系

之外新 提 出 的这 九 种 现金 流量 比率 各 自侧 重 的  重点 不 同 , 每种 比率从 不 同 的角 度 对 财 务控 制 进

行 了分析 , 因此 , 如 果 把 这 些 比率 能 够 充 分 的应

参  考  文  献

[ 1 ] 郭艳. 现金流量表的分析方法与分析误区[ J ] . 现代审计与经济 , 2 O L O ( 2 ) : 3 6 — 3 7 .

[ 2 ] 杨 勇. 浅谈基于现金流量的企业财务危机管理E J 3 . 市场周刊 : 理论 研 究 , 2 0 1 1 ( 1 ) : 6 4 — 6 6 .

[ 3 ] 李秉 真 . 利用现金流量表分析企业财务状况[ J ] . 财会研究 , 2 0 1 1 ( 1 8 ) : 2 9 — 3 1 .   [ 4 ] 李亚 萍. 正确把握现金流量表防范企业财务风险[ J ] . 市场周刊 :

理论研究 , 2 0 1 1 ( 1 ) : 6 2 — 6 3

范文七:浅议上市公司现金流量比率分析体系的构建

浅议上市公司现金流量

匕 率分析体系的构建

大 股 东 可能 不 利 的 信息 ,如 关联 文 易 、为  关 联 方 贷款 提 供 担 保等 等 。这 种 信 息 不对  称 r 为 公司 大 股 东和 中小 股 东之 问 、大  本现 王久玮  太原煤炭气化 ( 团)有限责任公司 集 0 0 2  30 4 目 东和 债权 人 之 俐 、大  东 和 其 他 与之 有  殳 着潜 在 利 益 关 系 的付 会 公众 之  信 息 的  对称 。特 别是 日前 我 国 中 介审计 机 构 评 非  定 的 色彩 , 且 比率 分 析在 于提 出 问 题 而  都 能严 格 把 关 ,监 管 部 f也 许 不  定 严 格  并 【 文章摘要】   ] 造成上市公 司虚报业绩的原 因是 多   不是解决问题。在实践当 中,最常用的一  执法 的环境下 ,信息不对称的直 接后果是  个 衡 量 短 期 偿 债 能 力的 比率 是 流 动 比率 , 财务 信 息 的 不 真 实不 充分 。所 以当 财务 报    方 面的 ,其 中一 个重 要 原 因就是 传 统 的  财 务分析体 系存在缺陷。本文从传统财  即流 动资 产 /流动 负债 ,这一 比率值越  表 承 载 的信 息 不 完 美时 ,根 据这 些  务数  务比 率 分析 体 系 的缺 陷 入手 ,利 用现 金  高 ,表明流动 资产超出流动 负债的程度越  据计算 出来的财务比率就有着无法避 免的  高 ,即企业短期负债 的安全程度越高 。这  缺陷。当利润表中净利润数据失真时 ,诸  流 量 指 标 对 其进 行 补 充和 完善 。   意味着企业可以保障债权在到期 日得以偿  如 每股 盈余 、净资 产 收益 率 等 体 现企 业盈  还 ,并 在 清 算时 不 会 受 到 重大 损 失 。但 是  利能 力的重要 指标就 可能背离 了锌观事  【 关键词】   这种有效性是很有局 限性的。首先 ,流动  实,而外部的报表使 用吾就会对 公司的盈  现 金 流 量 ;财 务 比率 ;财 务 分析  资产 中有相当部分是不具有清偿能 力的, 利能 力 和 发展 前 景 做 出错 误 的 判 断 。     上 市 公 司财 务状 况 是上 市 公 司经 营 状  比如存 货,就存在着价值严重贬损和难以  况 的货 币反 映 , 是 上 市公 司 股 票 质 量 的  及 时脱 手兑 现 的 风 险 ,几 乎 不能 视 为 一种  二  加入 现 金流 量指 标 的财 务 比率  也 主要 依 据 , 够 掌握 准 确 的 上 市公 司财 务  支 付手 段 。其 次 ,流 动 资产 中还 有 一 些项  分 析 体 系  能 资料 行进行科学合理的分析 , 关系列投资  目是不能变现的 ,比如待摊费用,虽然从  2 世纪 7 年代 , 金流量表开始成为  0 O 现 风 险 的 合理 规 避 和 投 资 收 益 的 保 障 。 因

性 喷上 来说 将 其 视 作一 种 流 动 资 产 ,但 事  国 际普 遍 要 求 编 制 的企 业 会计 报 表 。9 年  0 此 , 效 的 财 务报 表分 析 是 非常 有 价值 的 , 实 上它 并不 具 备 变 现 支付 的 能 力 。所 以有  代 ,由于 企 业 经营 环 境 的急 剧 变 化 ,现 金  有   但是 仅仅依靠数据分析是不够的 , 还要从  时候很高的流动 比率并不一定表示企业对  流 量 的 管 理 成 为 企 业 管 理 的 核 心 内 存之  公  的业务活动、会汁政 策、披露质量等  短 期债务具有很高的清偿能力。   我国 白19 年财政部颁市 《 98 企业会计  备方 面 进 行综 合考 虑 。   2 、损益表是 以权责 发生制 为基 础编  准 则 现 金 流 量 表  以 来 , 市公 副 开 始 注  上 考 察 L市 公 司 经 营 业 绩 , 对 其 经 营  制的财务报表。权责发生制虽然避免了公  重 分 析 现 金 流 量 。 但 是 , 现 金 流 量 比率  应 对 风险、财务风 险、制度性 风险和人为操纵  司收入 支出不相配 比、业绩大幅波动的情  的 应 用 并 不 广 泛 。 实 际上 , 金 流 量 是 上 现   业绩的风险等进行全面 的分析和评估 。长  况, 但也 为公司操纵 利润 留下了制度空缺。 市公司最难以依靠高明手法加以操纵的财    期 以来 , 我国传统的财务报表分析只注重  为了达 到短期的 目的 , 公司 可以通过增 加  务指标 , 更能反映公司的实际情况 , 提示公  反映 公司财 务状 况和 经营成果方 面的信  应 收 账款 等 方 式 实 现 损 益 表 下 盈 利 的 增  司 的 业 绩 风 险 。 现 金 流 量 表 的 出现 , 变  改 息, 缺乏对现金流量指标分析 的研究 。   长, 同时 降低 资 产 质 量 。   了传统财务分析体 系下只注重权责发生制  3 资产 负债 表 中反 映 的是 企 业 某 一  信 息 的 局 面 , 权 责 发 生 制 下 的 会计 信 息  、 使 传统 财务 比率分析 体 系的不 足  具 体 的 时 点 的 财 务 状 况 , 并不 能 反 映 本  和 收 付 实 现 制 下 的 会 汁 信 息 得 到 有 机 结  但 财务 比率 , 根 据 两 个 或 两 个 以上 的  会 计 年 度 其 他 时 点 的 财 务 状 况 , 是 而损 益 表   合 。 因 此 , 入 现 金 流 量 指 标 的 霹 务 比率  引 于 财务报表项 目数字的内在联系所计算的财  反映的是整个会计期间的时期指标 , 将一  分 析 弥 补 了 传 统 财 务 报 表 分 忻 的  足 , 能  务指标 , 通常用倍数或百分比表示 。通 过  个损益表的数值和一个资产负债表的数值  够 极大地满足投资者对企业信息的需求。   从   财务 比率 分析 , 以 更深 入地 揭

示 企业 的  用于计 算 比率时 , 可 如果 资产 负债表 的数值  以 下 , 上 市 公 司的 偿 债 能 力 、经 营 能 力 、 那么计算 出来 的比  现 金 充 足能 力 、盈 利 能 力和 成长 能 力等 五  财务状况和经营成果 , 满足经营投 资决策  在 时点不具有代表性 ,

的需要 。传统 的财务 比率分析指标以会计  刊润为核心指标 , 主要从偿债 能力 、经营  能 力 、资 本结 卡 和 盈 利 能 力 四个 方 面对 上   勾 市 公 司进 行综 合性 的分 忻 。 但 是 , 由于 受  0务 报表 信息 固有局限性 的影响 , { 寸 传统的  财务 比率 信息 也具有其 固有 的局 限性 , 具

率将不可避免地会产生误导。   4 、尽 管 要 求 上 市 公 司 严格 按 照 公认   会计准则编制会计报表 , 以保证 会计 信息  的 可 比 性 和 一 贯 性 , 由于 会计 信息 形 成  但 过程不可避免地受主观 因素 的影 响, 即使  同一交易 , 在不 同的企业其 会计处理 也可  体表 现 在 :   能 不 同 , 势 必 加 剧 财 务信 息 进 行 比 率分   这 1 从 本 质j 讲 , 务 比率 分 析 本 身 并  析带 来 的 缺 陷 。公 司 为 了 吸引 中小 股 东 的  、 - 财 严谨。比率的选择 、比率的确切定义以  资金就可能夸大 公司的盈利状 况,造成损  及比率 的解释在很大程度上带有判断和假  益表数据的不真 实;或是 隐瞒一些对公司

个方面进行分析。   1 、偿 债 能 力 分 忻 。   () 金 流动 负债 比 = 金 净 流量 / 1现 现 流  动 负债 。这 一 比率 衡 量 由所 有 活 动 产生 的  现 金 支付 即将 到 期 债 务 的能 力。从 短 期 债  权 人 角度 看 , 指标 越 高越 好 , 明其 支付  该 表 有保证 ; 而从企 业资金 的合理 利用来看却  不 一定 , 比率 太高 , 可能 是 企 业拥 有过 多现  金, 未能 很 好在 经 营 中运 用 的缘 故 。 因此  公司应根据行业具体情 况确定最佳 比, 需

坝 代 商 业  MO R U IE S DE NB SN S

要 说 明 的是 , 里 对 公 司 的 偿 债 能 力 的衡   这 量 指 标用 的 是 “ 金 净 流 量 ” 而 不 是 “ 现 , 经  营现金净 流量” 主要是因为 公司的任何一  , 种现金来源都可用于偿还债务 。   () 金 长 期 负债 比 =现 金 净 流 量 / 2现 长  期负债。这一 比率 反映企业 当前活动提供  现金偿还 长期债务 的能力。从长期债权人

的角度看 , 该指标越高越好 , 明企业承担  表 债务总额 的能力越强。   () 3 现金债务总 额 比 =现金净 流量 /   债务总 额 。这是 一个预 测公 司财 务危机

极为有 用 的指标 。指 标数值 越高 偿 债能

力越强 。

() 4现金到期债务 比=现金净流量/本  期到期的债务 。本期到期债务的数据可 由

报 表 中 的短 期 借 款 、一 年 内到 期 的 长 期 负

债 以 及 应付 票 据上 得 到 。   2 、经营能力分析。   () 1总资产现金 回收率: 经营现金净流  量 /资产总额。该 比率体现每一元资产通  过经营流动所能形成 的现 金净流入 , 映  反 企业 资产的经营收现水平 。一般来说 , 该  指标值越高 , 表明企业资产 的利用效率高。   () 资 产 现 金 回 收率 = 营 现 金 净流   2净 经 量 /净 资 产 。反 映 所 有 者每 一 元 投 资所 获  得 的 现 金 流量 , 比率越 高 , 有 者投 资越 有  所 保 障。   3 、现 金 充 足 能 力 分 析 。   () 金 利 息保 障倍 数 =经营 现 金 净 流  1现 量 /债务利息 。该 比值 的结果反映 以公司  的现金偿还短期债务利息的能力。比率一  般应大于 1指标高说明企业有足够的现金  , 用于偿付利息 。   () 2现金股 利保 障倍数= 经营现金净流  量 /现金股利。该指标反映企业用年经营  现金 净 流 量 支 付 现 金股 利 的 能力 。该 比率   越高 , 明支付现金股 利的能力越强 , 资  说 投 者 的 收益 得 到 保 障 。   () 3现金充足 比率 =经营现金净流量/   ( 货 投 资 +现 金股 利 + 资 本性 支 出) 资  存 。 本 性 支 出 是指 企 业 为 维持 或扩 大 生 产 能 力  而购 置 固定资产 或无 形资产 而发 生的 支

金 流 量 分 析 的 一面 。现 金 流 量 和 会计 利润  反映 了不同维度 的会计信 息 , 两者之 间具  有 很 强 的 互 补性 。在 实 际 运 用 中 , 以在  可 说 明 公 司 最 大 的 分 派股 利 能 力 。 由于 现 金  原 有 的 传统 财 务 比率 分 析 体 系 中 加入 现 金  净 流 量 中期 末 扣 除 折 旧 、坏 账 准 备 、摊 销  流量指标 , 以实现财务 比率 分析的全面和  等事项 , . 因此每股现金净 流量通常高 于每  综合。 固  股收益。   () 3收益质量 比率 =经营现金净流量 /   【 参考文 献】誊 . 一       净利润。该指标表明每一元净利 润中的经  1 李  . 灿 对上 市公 司财务比率局限性  营活动产生 的现 金净流入 , 反映企业净 利  的探讨 . 务与会计导刊 .20 。 誓 财 04 4   润的收现水平 。它对 防止因企业操纵利润  2 、卫海 英  业现金流量 分析 系统的  企 而给投资者带来的信息误导有很重要 的作  建 立 及 应 用 . 业 企业 管 理 . 0 . 。 工  0 2

4   用, 因为企 业操 纵利润一般没有 相应的现  5 、晏静 . 关于我 国财务 分析指标体 系  金流 量 。一 般 而言 , 指 标 应 该 大 于 1  该 。 的 思考   金 融早 报 》 2 0 . 1   0  1 I   。   () 4经营现金净流量与营业利润 比率=   4、 董 明 志 . 业 财 务 分 析 评 价 初 探   企 经 营 现 金 净 流 量 /营 业 利 润 。该 比率 反 映  【 】会 计研 究, P 0 ;  《 J. 0 05   _   企业经营活动净现金流量与实现的账面利  润 的关系。该指标值越 大 , 明企 业实现  表 的账面 利润 中流入现 金的利润越多 , 企业  营业利润的质量越高。因为只有真正收到  的现金利润才是 “ 实在 ”的利润而非 “ 观  念”的利润 。   () 5 经营现 金贡献率 =经营现金净 流  ∞  量 / 现金 净 流 量 。 比率 越 大 , 明 公 司  总 该 说 从经营 中获取 现金的能力越 强 , 财务弹性  囊   ・ 较好 ; 如果公 司的现金流入 主要是 由投资  嚣0  活动产生 的, 甚至 由处置 固定 资产 、无形  资产 等 引 起 的 , 可 能 反 映 公 司 生 产 能 力  则 衰退 , 以处置 非流动资产来缓 解资金矛  需 盾 ; 果公司的 现金流入主要 是筹 资活动  如

的 盈 利 状 况 , 在 着 只 能 评 价 企 业 盈 利 能  存 力的 “ 数”量 , 能评价企业盈 利能力的  不 “ 质”量 的缺 陷。因此 , 在进行企业盈利能  力 评 价 和 分 析 时 , 充 评 价 企 业 伴 随 有 现  补 金流入 的盈 利能 力指 标 , 显得十分必要 。   () 1销售现金 比率 =经营现金净流量 /   主营业务收入 。该 比率表示每一元主营业  务收入形 成的经营活动现 金净流人 , 反映  公司通过 主营业务产生现 金流量 的能力 。   般来说 , 该指标值 越高 , 明企业销售款  表 的回收速 度越快 , 对应收账款 的管理越好 ,   坏账损失的风险越小 。   () 股 现 金 净 流 量 =( 2每 经营 现 金 净 流  量 一优先股股 利) 普通股股数 。该指标反  / 映 流 通 股平 均 每 股 所 获得 的 现 金 净 流量 ,

率 越 高 , 业 总 现 金 净 流 量增 长 幅度 越 大 , 企   收现能力越强 。以现金流量为基础进行分  析 的同时 , 还必须综合考虑下面 因素 : 保证  用 于 比较的 指标计 算 口径和方 法 的一致

性 ; 用年末数 或全 年平均数 。只有全 面  都 进行分析评价 , 才能使 比率分析更具意义。

三 、结 论

上 面所提倡现金流量 比率分析体系并  不是否定、抛弃传统的以会计利润为基础  的指标体系。以权责发生制为基 础

的会计  利润在企业 经营业绩的评判上有其超越现

出。该 比率说 明从经营活动 中产生的现金  支付净存货投资 、现金股利及资本投资的  程度 。 若该 比值大于 l说 明公司经营产生  , 的现金足 以支付资本性支出、存货投资和  现金股利 , 无须对外融资 ; 反之则必须对 外  融资 。   4 盈利 能力 分 析 。 、   常见 的盈 利能力评价指标 , 以权责 发  生制为基础 , 如净资产 报酬率 、资产报 酬  率 等 指 标 , 能 反 映 企 业 伴 随 有 现 金 流 入  不

产生 的 则意味着公 司未来将支付 更多的  股利或利息 , 财务风险较大。   5 、成 长能力分析  () 1总现金净流量增 长率 = 分析期总现  金净 流量 /基期总现金净流量 一1 。该比率  越高 , 明企业 收回现 金的能力 越强。 说   () 2经营现 金净 流量增 长率=分析期经  营现金净 流量 /基 期经营现金净 流量 一l  。 经营活动相对于其 他活动来说 , 在企业 总

现 金 流 量 占的 比重 最 大 。一 般 来 说 , 比  该

MOD R B SN S   坝 代 商 业  E N U IE S

范文八:“比金子更珍贵的是情感”

2013年9月2日,赶场天,暴雨。

大渡口区跳磴镇政府办公楼一楼,二十几名村民把接待室围得水泄不通。

“我们要见刘仕英,同志,请你帮我们把刘仕英找来吧!”

“她没在,我们请镇长来接待你们,行吗?”接待员小郑回答说。

“我们谁也不见,我们只信刘仕英!”村民们不依不饶。

村民口中的刘仕英,是跳蹬镇征地办公室主任,一名在征地战线工作了十几年的女干部。

2012年7月16日,市城市建设投资(集团)有限公司和市公租房管理局发布征地公告,要求45天内,完成全市公租房集中开工仪式现场用地190亩的征地工作,跳磴镇公租房项目便是此项目中的重点工程。

“时间紧、任务重、工作量大、矛盾突出……”接到任务,刘仕英深吸一口气——镇征地办人少,连她在内一共只有四个人。

“我们必须勤快点。”为按期交地,在镇党委、政府的领导下,刘仕英临危受命,从征地办、城建办、执法大队、国土所抽调精干力量,组建征地工作队,带领工作人员,每天清晨5点半起床,6点半入户,一直忙到晚上。

2012年8月22日,一场特大暴雨袭击跳磴镇。“下雨也不能耽误工作!”由于路滑,在暴雨中坚持工作的刘仕英一不小心摔倒在小道上,但依然一瘸一拐地坚持工作,直到晚上10点过,才回到家。

“你小腿怎么了?”一进门,丈夫就发现刘仕英右腿上红肿了一大片。

“走,上医院检查去!”心疼刘仕英的丈夫硬拉着她到医院检查。

“右腿膝关节扭伤,右小腿暂时失去知觉……”医生建议刘仕英休息一个星期。

“工作没完成,我不能休息。”第二天一大早,刘仕英给丈夫留下一张纸条,上班去了。

每年七八月份是重庆最酷热的时候,2013年的盛夏,正值国家重点项目渝黔铁路新线跳蹬段征地。铁路建设征地属于线型征地,难度很大。刘仕英冒着酷热,每天奔走在六个村的征地现场。“她每天总是带着解暑药上班,天气太热就喝解暑药坚持工作。”同事小郑说。

在刘仕英和同事们的奔波下,跳蹬镇于8月26日完成全线交地349.48亩,比规定时间提前了半年。

这场攻坚战打下来,刘仕英暴瘦了四公斤。

“比金子更珍贵的是情感。”这是刘仕英常说的一句口头禅。不论是对村民、还是对同事,无论是在工作上、还是在生活中,她都尽力做到大事讲原则、小事讲风格,充满人情味,时刻把村民和同事的冷暖放在心上。

在征地过程中,由于群众利益诉求不同,矛盾多,困难大,刘仕英带领同事们坚持公开公正公平的原则,实行阳光征地,柔情服务。十余年来,在刘仕英的带领下,跳蹬镇征地办完成征地7190.0593亩,安置5630人,工作受到上级部门和广大群众的认可。

“同事家中有病人,她会主动去看望;同事家中有困难,她会慷慨解囊,伸出援助之手。”同事们说,“我们谁有为难之处,都愿意找她帮忙,有问题都愿意找她商量,有矛盾都愿意找她化解。”

范文九:比金子更珍贵的是善良

比金更子贵的珍善良 是

毛 ● 艺 学

那天 天气的是 异寒常冷 已经是下, 5 点多午了 , 他突然  接 了到 部总 电的要他立话 赶即回去 , 要 而命是的 时这天空  却然突起飘 大了 雪,因为 任紧 急务, 他也 能冒只着雪大出发 了

。天

很就快黑 了 天气也,变得 越越来冷。他望着 车窗  外

不断 飘落雪花的, 一这天生 的发情 事 ,想着当 然重更要的是  想着德 国明天 会什做么 , 就这 时在突然他看 一对到 国老法  妇夫正坐在路 边冻得浑身发抖 ,大 都快雪他 们把掩盖了 。   他连对 司忙说 机 :把 车子停快下 “, 去看看那 夫对妇发 生什 么事 了情。司 提机醒他说 :我们 须按必时赶 到 总 部, ” “ 这 事情种还 交是 当地给的警 方理 处吧。”  是可他却坚 定说 :如地等 果到警赶来 方, 怕这对老 “ 恐 夫 早就妇死冻 了 ”! .  机和司一起 他下了车 。经 过询 问得 ,知 来原这对老  妇夫是 去巴黎投奔儿子 ,的 为下因雪路太大 , 滑他 的们车抛汽  锚, 而这了里 前不村后着着 店的 不 他们冻 ,直得 哆嗦 , 知不  何如是好 。  听了老人 的话后, 他 立请这 对老即妇夫 上 自了的车己,  令命机先 司将这对夫 老妇 送 到了 巴 黎,然 才后 司和机赶 回  总部 而让。 他怎也么没有 到的是想, 的 个善这 的良举 动他 很 快得就到了 想意不 的到回报 :原来 那德天 国粹纳的狙 击 兵早  已预先埋在伏他 们必的 经 之上路 等他,的车一到 就  只刻 实立暗施杀行 动,如 果不他 是帮为那助 对老夫妇变 了  改行车线路 ,很怕难躲 这过 场劫 难 。恐  他就 是二 战时 的欧大洲 陆统 帅艾豪森 尔威 ,事后艾森  豪威 尔 感地叹说 “: 原我来 以为 自是己救 那了法 国对夫妇 ,   现在才知 道是们救他 了我 !”  该说应 艾豪威森将尔军  的 心善不救 了那仅对 法国夫 妇, 且救 了而 自己。人 最 可生 贵 的就 是善 ,虽良然善良不  是 子 ,但金有时它 比却 子  金贵 , 更付 你的是一出份 心 善   ,你而 获收的一定 是 比却金子 更 珍贵的东 西!

编辑 _ ,张友琴

世界上

事万万都物在 存 着发 、生发展 、消亡 、再变 的  : 过 程大干。界 ,世有不没存   在 程过的物 ,事没也一个有  物不存在过事。程考察事 物必须 考察程过 ,识事物必认 须  识认程过 ;握把事物, 必   把须握过 程,管事理 物必须  管过程理。无 过程 视的存在 是  心唯的 , 越过超 的跨越程是  盲动的 , 离程过然必 走弯  偏皇路 ,  只 正视 有过 , 程

沿着过  程规律 的循序渐 进,才是证  辩物主义的唯确态正度。  日在常生活 中, 疏过于 程  现象 的也 比比是皆, 些  一不人意愿入深程过, 研究过 程 。做艰苦的 工作 ,惯习  于并且十分意乐 搞 于有什 么 没实际意义 的 场面 ;习大 惯

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马可 I进 入南经视 湖 I IIII 时 ,对 他己自满 了充自信 ,他

不 一止 次对的 他 的朋友 说:   “信自 将会己是 中 国 电 我  坚界一视 颗最璀 的璨珠 。明 ”

然当台长而在为他量 身定 角色 做 时所,有人 犹都 豫 了原 因在于 ,他脸一痘痘在  电视上看得 清而 一 ,观楚  到众能不底 接能受这样的主   持,人大 家 心都没谱里。   台 只长找好 到可 ,马  言直讳地不 说:然我们都认虽 “ 你很为 优秀,但你 上 脸的痘 痘 注定 了 不 能你 主做持人 ,  们也我会不 这冒个险,我  建

智囝慧吧

3 . 上界最大 的钻石— — 洲非 号一 在现哪在里 ? 5 世

范文十:【现金流动负债比率】现金流量表财务分析指标

【现金流动负债比率】现金流量表财务分析指标

(一)偿债能力分析

在分析企业偿债能力时,首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后,是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上,可以用以下两个比率来分析:

1.短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。

经营活动现金流量净额与流动负债之比,这个指标是债权人非常关心的指标,它反映企业偿还短期债务的能力,是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大,表明企业的短期偿债能力越好,反之,则表示企业短期偿债能力差。

2.长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。

经营活动现金流量净额与企业总债务之比,反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力,比率越高,说明偿还全部债务的能力越强。

以上两个比率值越大,表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好,这是因为现金的收益性较差,若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大,则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产,使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上,从而降低了企业的获利能力。

这需要说明一点,就是在这里分析偿债能力时,没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主,投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动,其产生的现金流量占总现金流量的比例较低,而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后,其节余不能偿还债务,还必须向外筹措资金来偿债的话,这说明企业已经陷入了财务困境,很难筹措到新的资金。即使企业向外筹措到新的资金,但债务本金的偿还最终还取决于经营活动的现金流量。

(二)支付能力分析

1.支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。

经营活动现金流量净额与流通在外的普通股股数之比,反映企业支付股利的能力。如每股现金流量=(经营活动现金净流量-优先股股利)/流通在外的普通股加权平均股数,反映企业在维持期初现金存量的情况下,有能力发给股东的最高现金股利金额。

2.支付现金股利的能力=经营活动现金流量净额/现金股利。

经营活动现金流量净额与现金股利之比,反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大,就证明企业支付现金的能力强,反之,就会形成支付风险。

3.综合支付能力=经营活动现金流量净额/股本。

这一指标反映企业的支付能力大小。该比率越高,企业综合支付能力也就越强。 当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时,可以有一部分余额用于投资和分派股利;反之则无法用于投资活动和分派股利。如果这种状况持续下去,得不到扭转,则说明企业面临支付风险。所以,无论是企业的投资者还是经营者,都非常关心企业的支付能力,都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。

(三)盈利能力分析

通过现金流量,可以把经营活动产生的现金净流量与净利润、资本支出进行比较,揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。

1.销售现金比率=经营现金净收入/同期销售额。

它能够准确反映每元销售额所能得到的现金。

2.每股营业现金净流量=经营现金净流入/普通股股数。

它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力。

3.全部资产现金的回收率=经营现金净流量/全部资产。

它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金,或者说,企业资产生产现金的能力有多大。

4.创造现金的能力=经营活动现金净流量/净资产。

这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力,比率越高,创现能力越强。

5.每股现金流量总资产现金报酬率=支付利息和所得税前的经营净流量/平均资产总额。 这一比率是对现行财务分析中总资产报酬率的进一步分析,用以衡量总资产产生现金的能力,它表明企业使用资源创造现金的能力,也是投资评价的关键之一。对于一个企业来说,评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上,即通过对现金流量的分析来对企业的获利能力进行客观分析。

(四)未来发展潜力分析

企业要实现自身规模的不断扩大,就必须追加大量的长期资产,反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量,还是对外投资的现金流出量,它们的大幅度提高,往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外,也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来,对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时,说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下,能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模。

(五)多表并看,将现金流量与其他报表的有关项目结合进行分析

由于资产负债表、利润表和现金流量表有内在逻辑关系,可以从另外两张报表各项目的变动中寻找公司经营性现金流量增减的实质。因此,阅读报表时应检查现金流量表中的“销售商品收到的现金”项目和利润表中主营业务收入以及资产负债表中应收账款、应收票据、预收账款等项目的对应关系;检查现金流量表中“购买商品支付的现金”与利润表中的主营业务成本,资产负债表中存货、应付账款、应付票据、预付账款等项目的对应关系;重视“构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”、“投资所支付的现金”与资产负债表中固定资产、在建工程、长期投资的对应关系研究。同时也可以阅读财务报表附注,了解行业情况及公司相关背景,加深对上市公司财务报表的理解,进一步了解企业的整体经营素质和管理水平。

对现金流量进行财务分析过程中需要注意的问题

第一,要注意从过程和结果的结合中来分析现金流量的变化。

在对现金流量进行分析的过程中,总是会遇到当期内的期末与期初在现金净变化量方面确定问题。但是,对于任何一个企业来说,在确定当期期末与期初的现金净变化量的时候,无非会遇到这样三种情况,即现金及现金等价物的净增加额或者大于零,或者小于零,或者等于零。不过,不论是哪种情况,都不能从期末与期初数量的简单对比中来判断企业现金流动状况是出现“好转”,还是“恶化”,或是维持不变。而要揭示现金状况变化的原因,就必须对影响现金流量的各种因素进行全面分析,区分出预算或计划中安排的与因偶发性原因而引起的不同情况,并对由此产生的实际与预算的差异展开分析。从这种意义上说,分析现金流量的变化过程,甚至比对现金流量变化结果进行分析更为重要。

第二,现金流量表虽然按经营活动、投资活动、筹资活动反映了各项活动现金净流量,但并不能据此判断各项活动的效果好坏。

因为各项活动的当期现金流入并不与当期的现金流出相配比,尤其是投资活动和筹资活动,其当期现金流入和当期现金流出基本不相关。当期投资活动产生的现金流入是以前投资现金支出的结果,而当期筹资活动的现金流出则是以前筹资现金流入的还本和付息额。 第三,对不同企业、或同一企业不同时期的现金流量表进行比较分析时,要注意其可比性。

几个不相同的企业,其资产负债和损益状况可能比较相近,但现金流量的差别却可能很大,这与企业不同的财务政策、理财方针有关。即使同一企业在不同时期现金流量的变化也不能说明其财务状况的变化趋势。如在筹建期或投产期,经营活动现金流量较少,筹资活动的现金流量较多,而在成熟期,则相反。